القاهرة :  الأمير كمال فرج .

كصانع للسلع الراقية من حقائب لويس فويتون إلى شامبانيا دوم بيريجنون إلى فراء فندي، فإن  مويت هنسي لوي فيتون LVMH والتي تعتبر قيمة لاتضاهى ، تستعد لتجاوز الحجم السوقي لأكبر منافسيها، وتحويل رئيس مجلس إدارتها برنارد أرنو Bernard Arnault إلى أغنى رجل في أوروبا.

وذكر تقرير نشرته وكالة bloomberg أن "في عملية شراء مقترحة ترتقى إلى أكبر صفقة على الإطلاق في هذه الصناعة ، عرضت شركة مويت هنسي لوي فيتون LVMH ومقرها باريس الاستحواذ على دار المجوهرات الأمريكية الشهيرة  تيفاني Tiffany مقابل 14.5 مليار دولار".

إذا نجحت الصفقة ، فستحقق عدة أهداف لأرنو : تحقيق التوازن بين محفظة تفضل الموضة والجمال والمشروبات ؛ وزيادة وزن مويت هنسي لوي فيتون في سوق الولايات المتحدة ؛ والتقاط واحدة من العلامات التجارية العالمية الفاخرة الوحيدة المتبقية التي لا تحكمها سيطرة الأسرة.

مأذق المنافسين

بالنسبة لمنافسيها الأوروبيين الرئيسيين - كارتييه  Kering SA وريتشمونت  Richemont - فإن أحدث غزو لمويت هنسي لوي فيتون سيجعلهم في مأزق، وسيكونوا مجبرون على اتخاذ قرار بين الدخول في حرب مزايدة قد تؤدي إلى تآكل مراكزهم المالية، أو الجلوس في حين زعامة آرنو مقبلة.

قال المحلل في RBC، روجريو فوجيموري، إن "صفقة مع تيفاني - والتي حددت منذ أجيال المعيار الذهبي لمقترحات الزفاف الأمريكية - جذابة "بسبب ندرة أهداف الاستحواذ في المجوهرات على نطاق عالمي".

وأضاف أن "الساعات والمجوهرات هي الفئة الوحيدة من الفخامة التي لم تكن مويت هنسي لوي فيتون الرائدة فيها  بالفعل ، ونحن نعلم أن السيد أرنو يحب أن يكون دائمًا في المرتبة الأولى".

مع توضيح كل من مويت هنسي لوي فيتون LVMH وتيفاني Tiffany أن العرض غير الملزم، يتساءل منافسو أرنو عما إذا كانت هناك طريقة للرد من خلال عرض منافس أو صفقة تحويل أخرى. في حين لا توجد أصول أخرى متاحة من شأنها أن تحقق ما وعدت به تيفاني ، فإن الدخول في سباق مع أرنو  المتعطش للصفقات سيكون اقتراحًا مكلفًا.

المجموعات المتنافسة

تمتلك ريتشمونت كارتييه Richemont Cartier ، العلامة التجارية الضخمة الأخرى للمجوهرات، بالإضافة إلى تيفاني، بالإضافة إلى محلات أصغر مثل فان كليف آند آربيلس Van Cleef & Arpels، وسيكون من العسير عليها خسارة صدارة الفئة ، التي ساعد نموها السريع في تعويض تقلبات الأداء في ماركات الساعات مثل جيجر لوكولتر Jaeger-LeCoultre في السنوات الأخيرة.

يوهان روبرت ، قطب جنوب إفريقيا الذي يسيطر على ريتشمونت ، ليس معروفًا أنه يستمتع بالقتال مع أرنو ، ولا فكرة تحمل الديون لتمويل عمليات استحواذه. في حين أنه حقق نجاحًا في الحصول على علامات تجارية مثل كارتييه Cartier وبياجيه Piaget وفان كليف Van Cleef من شركات كبيرة إلى عالمية ، فقد تعثرت مشتريات أخرى مثل Lancel الفرنسية لصناعة حقائب اليد.

حتى إذا تمكنت ريتشمونت من تجميع القوة النارية المالية لتتصدر عرض أرنو لتيفاني ، فإن المجموعة لا تزال تستوعب عملية الاستحواذ على Yoox Net-a-Porter العام الماضي ، وهو أكبر استحواذ لها حتى الآن.

وقال فلافيو سيريدا المحلل في جيفريز بلندن "بالنسبة لريتشمونت إنها مشكلة، إما أن تشتري تيفاني لتكون شديد التعرض للساعات والمجوهرات ، أو أنك لا تشتريه ، وفجأة سيكون هناك لاعب رقم 2 يمكنه اللحاق بالركب في غضون بضع سنوات. عليهم التفكير بسرعة بشأن ما سيفعلونه ".

مجوهرات كيرنج

تعد محفظة المجوهرات كيرنج Kering's المنافسة أكثر تركيزًا على الموضة، وإضافة تيفاني يمكن أن يعطيها كتلة مهمة للمساعدة في تطوير المنازل التي تملكها بالفعل ، مثل صانع الخواتم الإيطالي بوميلاتو وبوشيرون ومقره باريس، وسيساعد ذلك أيضا في تقليل اعتماد المجموعة على شركة غوتشي ، التي حققت أرباحًا ثلاثة أرباع العام الماضي.

وعلى الرغم من أن فرانسوا بينولت، المساهم المسيطر في كيرنج ، ليس غريباً على التعامل المباشر مع أرنو بعد خوض معارك مريرة حول جوتشي وسانت لوران ، فقد شهدت السنوات الأخيرة الشركة على الابتعاد عن الصفقة عندما لم يكن السعر مناسبًا.

إن الحصول على تيفاني سيدفع ديون كيرنج إلى أرباح سنوية عدة مرات، ومن شأن محاولة مضاهاة لاستئصال مويت هنسي لوي فيتون أن تخفف من القوة المالية التي تراكمت لدى الشركة خلال عدة سنوات من النمو السريع في غوتشي.

نمو واعد

تعد المجوهرات فئة لا يمكن للصناعة الفاخرة تجاهلها ، حيث تصنف كواحدة من المحركات الواعدة للنمو في هذا المجال. لا تتحكم الماركات العالمية إلا بجزء بسيط من هذا السوق ، حيث تشكل ورش العمل الصغيرة وموردي العلامات البيضاء لبائعي المجوهرات الجزء الأكبر من المبيعات، وهذا يمثل فرصة للمجموعات الفاخرة ، مقارنة بقطاعات مثل الأزياء والكحول ، حيث تهيمن العلامات التجارية الكبرى على السوق بالفعل.

أظهر أرنو أنه قادر على حزم مجموعة مويت هنسي لوي فيتون لرفع مستوى الأعمال التي اشتراها. شهد بولغاري، وهو بيت المجوهرات الإيطالي الذي تولى إدارته منذ ثمانية أعوام ، تحسن المبيعات والربحية في ظل الملكية الجديدة ، كما وسع العلامة التجارية لتشمل الفنادق والمنتجعات.

تجاوز كارتييه

قال جان كريستوف بابين، الرئيس التنفيذي السابق لشركة تاج هوير TAG Heuer والذي اختاره مويت هنسي لوي فيتون لقيادة بولغاري Bulgari، إن معدلات النمو التي تتمتع بها مظلة مويت هنسي لوي فيتون قد تساعد العلامة التجارية في يوم من الأيام على تجاوز كارتييه. إذا كررت مويت هنسي لوي فيتون هذا التوسع السريع مع تيفاني ، فسوف يضع المنافسين بشكل أكبر على ظهره.

تيفاني واحد من عدد قليل جدًا من الأسماء المعروفة ذات النطاق العالمي ، حيث يتخلف عن كارتييه فقط في المبيعات السنوية، وهو الوحيد دون المساهم المسيطر، حيث يحتفظ أصحاب المجوهرات المستقلون بإحكام من قبل العائلات التي لم تلمح مطلقًا إلى بيعها ، وأصغر منها كثيرًا ، مثل شوبارد ، المملوكة لكارل شوفيل وعائلته.

قالت دانا تيلسي ، من المجموعة الاستشارية لقطاع المستهلكين Telsey "هناك قيمة في تيفاني، وهي علامة تجارية مشهورة، بالتأكيد يمكن أن يكون هناك عرض منافس ، فقد يكون تيفاني يعود إلى المناقشات والمفاوضات. هذه هي نقطة البداية ، وليست نقطة النهاية"