القاهرة : الأمير كمال فرج.

القنب أصبح منطقة مريحة يتطلع لها العديد من المستثمرين ، ولكن المكاتب العائلية والأفراد ذوي الثروات العالية المتعطشين لمراحل مبكرة ، والاستثمارات المثيرة انتقلت بالفعل إلى المواد المخدرات.

ذكر تقرير نشرته وكالة Bloomberg أن "التقدم القانوني للماريجوانا في السنوات الأخيرة مهد الطريق لاهتمام جديد بالعلاجات التي عادة ما تنزل إلى السوق السوداء. تتكاثر الشركات التي تتعامل مع عقاقير مثل psilocybin، وهو أحد مكونات الفطر السحري، أو Ibogaine ، المستخدم في طقثوس شرب آياهواسكا، حيث يتوقع مستثمرون في المرحلة المبكرة أن مثل هذه المواد لها تأثير أفضل من القنب في سوق الصحة النفسية البالغة 70 مليار دولار.  السؤال الآن هو ما إذا كانت هذه الأهداف ستنجح - وفي الوقت المناسب لحتقيق الأهداف وتتدفق الأموال؟".

قال سعد شاه، الذي يدير صندوق Noetic التابع لشركة Gray House Partners GP Inc.، والذي استثمر في أكثر من 12 شركة للعقاقير المخدرة "يرى الناس أن هناك آلية لتحقيق الثراء السريع من الاستثمار بالمواد المخدرة، تمامًا كما رأيت في المراحل الأولى من تعاطي القنب". 

في حين أن خلفية شاه في إدارة الأصول ، قال إن الكثير من رأس المال المغامر في مجال الأدوية المخدرة قد أتى مؤخرًا من الماريجوانا. وقال: "إنهم لا يريدون أن يكون لديهم حالة فومو أخرى هنا"، مشيرًا إلى حالة "الخوف من الضياع" التي مروا بها مع القنب في المراحل المبكرة.

تداخل واختلافات

التداخل بين القطاعين واضح. كلاهما يشتمل على مواد غير قانونية فيدراليًا في الولايات المتحدة وفي العديد من البلدان الأخرى حول العالم ، مما يؤدي إلى إبعاد معظم المستثمرين المؤسسيين، وترك المجال للأفراد ذوي الملاءة المالية العالية والمكاتب العائلية.

ومع ذلك، هناك أيضًا اختلافات كبيرة. لا يُتوقع أن يكون للمواد المخدرة ، التي يمكن أن تتضمن الآثار الجانبية ، جاذبية ترفيهية واسعة النطاق كالماريجوانا. ومع كل الحديث عن الجرعات الصغيرة كداعم للإنتاجية أو اختراق للمزاج - والذي لا علاقة له بالمسارات التنظيمية الضيقة التي تخطوها هذه الشركات الناشئة المخدرة - هناك خوف من أن السوق قد يتعرض للخداع مثلما فعل الحشيش .

تغير المشهد التنظيمي

ومع ذلك، فإن المشهد التنظيمي يتحول بسرعة، مما يمنح المستثمرين تحملاً أعلى للمخاطر ومنطقة نمو محتملة جديدة. بيتر ثيل ، المستثمر في فيسبوك Facebook وباي بال PayPal ، وديفيد برونر ، الرئيس التنفيذي لشركة Dr. Bronner’s Magic Soaps ، وكلاهما كانا معروفين في وقت مبكر في الماريجوانا، وهما لاعبان بارزان في عالم الأدوية المهلوسة المثير للقلق.

تم مؤخرًا إلغاء تجريم المخدرات المخدرة في عدد قليل من المدن الأمريكية وولاية واحدة ، مما يضعها بعيدًا عن الحشيش، والذي يتوفر الآن في شكل ما في 35 ولاية، ويحتمل أن يتواصل التقنين الفيدرالي في عهد الرئيس المنتخب جو بايدن. قامت كل من ولاية دنفر عاصمة ولاية كولورادو ومدينة أوكلاند بولاية كاليفورنيا بإلغاء تجريم السيلوسيبين في عام 2019 ، كما قامت واشنطن العاصمة بإلغاء تجريم الفطر وغيره من العقاقير النباتية مثل المسكالين والإيبوجين في انتخابات نوفمبر.

غموض جذاب

مثل هذه التغييرات لا تجعل المخدرات قانونية -  فقط أدنى مستوى من الأولوية لإنفاذ الشرطة. اتخذت ولاية أوريغون خطوة أخرى إلى الأمام ، حيث صوتت في نوفمبر لإضفاء الشرعية على السيلوسيبين - ولكن فقط في بيئة علاجية. لم يتم بعد وضع القواعد الدقيقة بشأن ما يستتبعه ذلك. بالنسبة للمستثمرين أصدقاء المخاطر، فإن هذه الغموض هي التي تجعل المخدر جذابًا.

قال بيك مسلموف ، الشريك المؤسس في شركة Leafy Tunnel التي تتخذ من لندن مقراً لها ، "بالنسبة للقنب في أمريكا الشمالية ، أعتقد أننا متأخرون قليلاً عن اللعبة".  "يوجد بالفعل عدد قليل من مديري صناديق القنب الأقوياء".

تقوم شركة مسلموف Muslimov ببناء محفظة تضم حوالي 15 شركة ، تستثمر فقط في البذور والمجموعة الأولى مع تقسيم 50-50 على شركات المخدر والقنب. تشمل الاستثمارات الحالية Atai Life Sciences AG ، وهي شركة عالمية لبناء شركات التكنولوجيا الحيوية بدعم من بيتر ثيل، و Synthesis ، وهو مخدر تراجع في هولندا.

يعتبر عيش الغراب Psilocybin غير قانوني هناك ، ولكن الثغرة تعني أنه يمكن استخدام جذر النبات - المعروف باسم "الكمأة"

سياقات مقدسة

كما هو الحال مع الماريجوانا، هناك بالفعل سوق سوداء مزدهرة للمخدرات التي تتحدث عن شعبيتها. وتتغير المواقف ، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى كتاب مايكل بولان لعام 2018 عن الجرعات الدقيقة وتعيين من إدارة الغذاء والدواء في نفس العام الذي سارعت فيه إلى تتبع علاج الاكتئاب  القائم على السيلوسيبين المسارات القائمة في دائرة الأدلة السريرية الأولية.

لاحظ المستثمرون. عندما تم طرح شركة Compass ، المدعومة أيضًا من قبل ثيل، للاكتتاب العام في سبتمبر ، قفزت أسهمها بنسبة 71 ٪ في اليوم الأول من التداول.

تشابه آخر: أصبحت العشرات من شركات الأدوية المخدرة علنية تمامًا كما فعلت شركات القنب المبكرة - في كندا باستخدام عمليات الاستحواذ العكسي ، في الغالب لشركات التعدين. حوالي 25 شركة في البورصة الكندية تعمل في مجال المخدر ، وفقًا للبورصة.

في حين أن هذه المواد غير قانونية فيدراليًا في كندا، يمكن للشركات أن تسعى للحصول على سلطة حكومية للبحث، وقد دعا التماس قدمه مواطن مؤخرًا إلى إلغاء تجريم ما يسمى بالإنتهوجين   "entheogenic" أو الروحانية ، والنباتات والفطريات ، مشيرًا إلى قدرتها على العلاج والنمو الشخصي.

والإنتهوجين عبارة عن مادة نفسية نشطة تحفز على إحداث تغييرات في الإدراك أو المزاج أو الوعي أو الإدراك أو السلوك لأغراض التسبب في تطور روحي أو بطريقة أخرى في السياقات المقدسة.

الاستخدام الترفيهي
قال سيميون شنابر إنه "بينما يلاحق القنب الاستخدام الترفيهي على نطاق واسع - وهو مسار يعتمد بشكل أكبر على التغييرات في القوانين الفيدرالية - فإن المسار الطبي الأضيق الذي تتخذه معظم شركات الأدوية المخدرة يجعل الاستثمار فيها أشبه بالاستثمار في التكنولوجيا الحيوية".

استثمر صندوق JLS الخاص به حوالي 10 ملايين دولار في 12 شركة للأدوية المخدرة، ويقوم حاليًا بجمع 50 مليون دولار أخرى.

وقال شنابر إن "التاريخ الطويل لاستخدام السكان الأصليين والسوق السوداء يجعل من السهل التنبؤ بالنجاح مقارنة بالعقاقير الجديدة. في بعض الأحيان ، يوجد عقار تستخدمه ثقافات الغابات الأصلية منذ قرون. نحن نعلم أن هذه الجزيئات يمكنها العمل. نحتاج فقط إلى إخضاعهم لتجارب إدارة الغذاء والدواء ".

حتى الآن ، لم تكن هناك أي خلافات بين المستثمرين البارزين مع القانون، على الرغم من استمرار الشركات في التحذير في بيانات التسجيل من مخاطر التواجد في صناعة غير قانونية فيدرالية. على سبيل المثال، حتى إذا حصل عقار مثل psilocybin على موافقة إدارة الأغذية والعقاقير لاستخدامه في دواء معين، ستظل إدارة مكافحة المخدرات بحاجة إلى "إلغاء جدولته" أو "إعادة جدولته" ، وإزالته من الجدول 1 بموجب قانون المواد الخاضعة للرقابة ، ليكون تجاريًا تسويقها.

الملكية الفكرية

التاريخ الطويل للمخدر يعني أيضًا أن الملكية الفكرية بحاجة إلى التدقيق. يحذر المستثمرون في الفضاء من الشركات التي تعمل جميعها بالدخان والمرايا ، ويقولون إن الأمر قد يتطلب اكتشاف جزيئات جديدة أو مهلوسات مشتقة صناعياً، أو نماذج أعمال إبداعية أخرى للشركات لتمييز نفسها في مجال تهيمن عليه المنتجات الطبيعية - والتي يمكن أن تكون براءة اختراع مباشرة.

في غضون ذلك ، الآمال كبيرة في تحقيق اختراقات طبية. في حين أن الحشيش يهدف إلى علاج أشياء مثل الاكتئاب والإدمان والقلق واضطراب ما بعد الصدمة ، يقول مستثمرو المواد المخدرة إن العديد من المواد تبشر بعلاجها فعليًا عن طريق إعادة ضبط الدماغ - حيث يدعي البعض أنها تتطلب استخدامًا واحدًا.

خلقت الأبحاث في جامعات مثل جامعة جونز هوبكنز وإمبريال كوليدج لندن وكينغز كوليدج لندن الإثارة حول مثل هذه الاحتمالات لمجموعة من الأدوية - مثل الكيتامين ، وهو مهدئ للخيول أصبح الآن موصوفًا بشكل قانوني خارج التسمية في بعض العيادات الأمريكية والألمانية ؛ MDMA ، المعروف أيضًا باسم إكستاسي أو مولي ؛ و 5-MEO ، الموجود في النباتات ، و"علجوم صحراء سونورا".

قال شنابر من صندوق JLS: "احتمالات أن تصبح الأدوية المخدرة دواءً جديدًا وتحل محل مضادات الاكتئاب أكبر 100 مرة من الحشيش".

بعد شنابر العمل كمشغل للقنب قبل ما أسماه سنوات "الاندفاع الأخضر Green rush" ، استثمر بضعة ملايين من الدولارات وخسر الكثير منها في 2018 و 2019 عندما تقلصت الأسهم. إنه حاليًا في يعمل في استثمار واحد معروف وهو القنب ، بغد أن قرر أن يضع كل ثقله في الأدوية المخدرة.

وقال شنابر إن استثمارًا في إحدى شركات المواد المخدرة أعطاه ما يقرب من 1000 ضعف أمواله في أقل من عام.  وأضاف : "لقد حققت عوائد أفضل من أي صناعة".