القاهرة: الأمير كمال فرج.

هل طلب منك أحد من قبل أن تعطيه "الكلينكس" بدلاً من المناديل الورقية؟، إنه أمر لا يصدق كيف أصبحت بعض العلامات التجارية معروفة جدًا، لدرجة أن اسمها غالبًا ما يحل محل المنتج الفعلي الذي تبيعه.

ذكر آدم سباتاكو في تقرير نشره موقع The Motley Fool "في حالة القهوة، من المؤكد تقريبًا أن ستاربكس هو الاسم الأول الذي يتبادر إلى الذهن. سواء كنت تشرب قهوتهم أو تأكل معجناتهم أم لا؟، فمن المحتمل أنك تمشي أو تقود سيارتك وتمر بالعديد من مواقع ستاربكس كل يوم".

وعلى الرغم من أن ستاربكس قد تكون العلامة التجارية الأكثر شهرة في مجال القهوة الحرفية، إلا أن المستهلكين ليس لديهم نقص في الخيارات. تبيع السلاسل الكبرى مثل Dunkin' Donuts وMcDonald's القهوة أيضًا، وغالبًا ما تكون مباني المدينة مليئة بسلاسل أصغر أو مقاهي صغيرة.

أحد اللاعبين الناشئين الذين يتطلعون إلى التعامل مع مصانع القهوة القديمة هو Dutch Bros ومقره ولاية أوريغون، لن تكون الأول إذا لم تسمع عنهم من قبل. ولكن لا ينكر أحد إن شركة Dutch Bros تنمو بسرعة وأعتقد أن لديها فرصة في إحداث تغيير جذري في صناعة القهوة.

ما هي قهوة Dutch Bros؟

 القهوة هي منتج سلعي نسبيا. على الرغم من وجود العديد من أنواع الحبوب أو النكهات المختلفة، إلا أنه مشروب بسيط جدًا.

واحدة من أكبر الفروق بين صانعي القهوة هي القائمة. تعد المشروبات الموسمية مثل لاتيه اليقطين أو الموكا التي تحمل طابع عطلة الشتاء من الطرق الشائعة التي تجذب المقاهي الناس للدخول وإجراء عملية شراء.

ولكن مثل الأشكال الأخرى من تجارة التجزئة، فإن أحد أكبر العوامل المساهمة في ولاء العملاء هو جودة الخدمة. لقد عززت شركة Dutch Bros ثقافة فريدة تتمحور حول الخدمة السريعة والودية. يلتزم فريق عمل "broistas" التابع للشركة بمعايير عالية ليس فقط في إعداد المشروبات بكفاءة، ولكن أيضًا في ضمان أن تكون تجربة العملاء على أعلى مستوى.

أحد التحديات التي واجهتها صناعة البيع بالتجزئة خلال العامين الماضيين هي بيئة العمل الصعبة. لقد أثر ارتفاع التكاليف على الهوامش والربحية، مما أدى إلى خنق فرصة الشركة في النمو.

ومع ذلك، على الرغم من هذه التحديات، تمكنت شركة Dutch Bros من تسريع خط إنتاجها من خلال الجمع بين فتح مواقع جديدة وزيادة مبيعات المتجر نفسه. وهذا لا يؤكد ولاء الشركة للعلامة التجارية فحسب، بل إنه أيضًا شهادة على قدرة الإدارة على التنقل في بيئة اقتصادية كلية غائمة.

وفقًا لأحدث توجيهات الإدارة، من المتوقع أن تحقق شركة Dutch Bros ما يتراوح بين 150 مليون دولار و155 مليون دولار من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) لعام 2023. وسيمثل هذا نموًا بنسبة 68٪ تقريبًا على أساس سنوي عند نقطة المنتصف.

من المحتمل أن يكون هناك عدة عوامل تلعب هنا. أولاً، لا ترتبط صناعة الأغذية والمشروبات بالنمو الهائل. في حين أن شركات مثل كوكا كولا، وبيبسي كولا، والعديد من الشركات الأخرى تطورت لتصبح رائدة في الصناعة في جميع أنحاء العالم على مدى عقود عديدة، فإن مستثمري النمو قد ينجذبون إلى قطاعات أخرى.

بالإضافة إلى ذلك، في حين أثبتت شركة Dutch Bros قدرتها على إدارة أعمال متنامية وذكية، إلا أن المستثمرين بحاجة إلى أن يكونوا واقعيين بشأن إمكاناتها على المدى الطويل. كما هو الحال اليوم، تعمل شركة Dutch Bros بشكل أساسي في جميع أنحاء الغرب الأوسط وعلى طول الساحل الغربي. لدى الشركة مهمة معلنة تتمثل في فتح 4000 متجر على المدى الطويل. بالمقارنة، لدى ستاربكس أكثر من 38000 متجر في 80 دولة مختلفة.

وأخيرًا، القهوة هي إحدى فئات نمط الحياة التي قد يكون من الصعب تقييمها عندما يتعلق الأمر بالاستثمار. ما أعنيه بذلك هو أنه حتى لو حققت شركة Dutch Bros أهدافها التوسعية، فمن المرجح أن تحتاج الشركة إلى تكثيف جهودها التسويقية من أجل الحصول على كتلة حرجة. غالبًا ما يطور المستهلكون عادات، مما يجعل محاولة تغيير سلوكياتهم أمرًا صعبًا ومحفوفًا بالمخاطر. وهذا يمكن أن يجعل إمكانات الشركة على المدى الطويل تبدو موضع شك.

لن أستثمر في شركة Dutch Bros بناءً على حدسي بأن الشركة يمكنها أن تزيح ستاربكس أو أي شركة كبرى أخرى لتحميص القهوة. وبدلاً من ذلك، يعد التحليل الشامل للأعمال ونموها أداة أكثر فائدة.

في حين أن الشركة لا تزال صغيرة مقارنة بالمنافسة، إلا أن شركة Dutch Bros تظهر علامات واضحة على النفوذ التشغيلي القوي وكفاءة الأعمال. ومع توسع الشركة وفتح المزيد من المواقع، يمكن لشركة Dutch Bros أن تتمتع بنمو مستدام في المبيعات والأرباح على المدى الطويل.

لهذه الأسباب، قد يرغب المستثمرون في التفكير في وضع في أموالهم في السهم حيث يتم تداوله بسعر مخفض مقارنة بأقرانه. ومع ذلك، فإن مراقبة الأداء على المدى الطويل من شأنه أن يساعد في توضيح ما إذا كانت شركة Dutch Bros تستحق أن تكون عنصرًا بارزًا في محفظتك أم لا؟.